美联储9月利率决议前瞻:委员分歧加重 利率表动仍不明朗

2019-12-03 15:17:02 

外汇之眼应用新闻:北京时间周四(9月19日)02:00,美联储将在两天的利率会议后宣布利率决议,以及经济预期和位图。北京时间周四02:30,美联储主席杰罗姆·鲍威尔(jerome powell)也将举行新闻发布会。

美联储8月1日宣布,将在10年内首次降息。自那以后,人们一直在猜测美联储将在2019年降息多少次,幅度有多大。根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”(Fed Watch)数据,美联储今晚降息和不降息的概率预计将接近55%。一个月前,降息一度是100%,一周前高达92%

尽管上周末沙特石油设施遇袭后油价飙升给美国经济增加了一个新的风险因素,美国经济一直受到贸易摩擦和全球经济疲软的拖累,但美联储决策层立场的明显分歧表明,进一步降息可能充满悬念。

鸽派由圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德(james bullard)和明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里(neel kashkari)领导,预计这两人都将主张大幅降息,以应对低通胀和美国债务收益率曲线上下颠倒的局面。

预计对手将来自克利夫兰联储主席洛蕾塔·梅斯特和费城联储主席帕特里克·哈克。梅斯特尔在7月投票反对美联储的降息。哈克当时只是勉强支持降息,并表示希望将利率维持在当前水平,“观察形势的变化”。

牛津经济研究所首席美国经济学家格雷戈里·达科说:“这种差异非常明显。”。“如果你看看当前的经济,你会看到经济的双重表现...关键问题是,这种疲软是否会渗透到经济中,是否会加剧。”

自美联储在7月份会议上以8比2的投票结果决定降息以来,美国经济数据喜忧参半。强劲的零售额和持续的工资增长可能让波士顿联储主席埃里克·罗森格雷相信,当前的经济形势不支持进一步宽松。他在7月投票反对这项政策决定。

达拉斯联储主席罗伯特卡普兰等官员担心工厂产出放缓和企业投资减少。卡普兰投票赞成7月份的降息。

总的来说,交易员也预计在年底前再次降息。“如果美联储的每个人都同意,那么我可以理解,”道琼斯全球市场北美宏观战略主管李·费里奇说。

“但显然美联储有分歧...如果美联储本身存在严重分歧,鲍威尔无法给出明确信号,这是否意味着它可能不会采取太多行动,大幅降息?”

美联储政策制定者将在12月份的会议上提出他们对利率水平的看法。他们最后一次公布利率估计是在6月。大约一半的决策者预计今年将两次降息。大约一半的人认为不降息是合适的。

[回顾七月会议纪要]

会议纪要显示,大多数美联储官员认为,降息25个基点是应对最近几个月经济前景变化的政策立场调整的一部分。在会议上,两位官员支持大幅降息50个基点,同时两位官员支持保持利率不变。

会议纪要显示,支持降息的官员指出,美国经济正在放缓,全球经济和通胀面临的风险正在增加。然而,一些官员认为,降息将被解读为对美国经济的负面信号。一些官员强调了美联储政策的灵活性。几位官员对颠倒的回报率表示担忧。

会议记录显示,官员们讨论了量化宽松。几位官员表示,美联储可以更积极地实施量化宽松。一些官员表示,前瞻性指导方针和量化宽松可能不足以消除持续风险。一些官员表示量化宽松的效果仍不确定。

此外,会议记录还显示,官员们认为持续存在的贸易问题是不利因素。持续的经济扩张仍然是官员们的基准预期。

[6月决议评论]

自联邦公开市场委员会(FOMC)6月会议以来获得的信息表明,劳动力市场仍然强劲,经济增长温和。总的来说,最近几个月就业增长稳定,失业率保持在较低水平。尽管家庭支出从年初开始似乎有所增加,但商业固定投资的增长却有所放缓。基于12个月的总体通货膨胀率和不包括食品和能源的核心通货膨胀率低于2%。基于市场的通胀补偿指标已经下降,基于调查的长期通胀预期几乎没有变化。

根据其法定职责,该委员会旨在最大限度地扩大就业和稳定价格。鉴于全球发展对美国经济前景的影响和温和的通胀压力,委员会决定将联邦基金利率的目标区间降至2.00%-2.25%。美联储仍预计经济将继续扩张,劳动力市场将继续强劲,通胀将接近2%的对称目标,但未来面临的不确定性依然存在。美联储在考虑未来联邦基金利率目标区间的路径时,将继续关注未来信息对经济前景的影响,并采取适当措施维持经济扩张,保持强劲就业市场和通胀接近2%的对称目标水平。

在确定联邦基金利率目标范围内未来调整的时机和程度时,委员会将评估相对于就业最大化目标和2%对称通货膨胀目标的已实现和预期通货膨胀和就业的表现。评估将考虑广泛的信息,包括衡量劳动力市场状况、通胀压力和通胀预期以及金融和国际发展的指标。

8月,委员会决定减少公开市场操作账户中持有的证券总量,比此前指示提前两个月。

支持FOMC决定的选民包括:鲍威尔主席、威廉姆斯副主席、鲍曼、布雷纳德、克拉里达、埃文斯和乔治。夸尔斯和罗森格伦反对降息的决定,支持将利率区间保持在2.25-2.50%。

资料来源:CICC

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